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解读2013年LED照明上市企业五大亮点

2014/5/23 11:53:04      点击:

照明上市公司在2013年风云变幻,吸引了不少眼球。据初步统计,84%的照明上市公司取得了靓丽业绩,也许这就是对LED照明时代最好的注释。

亮点1   上市公司业绩“井喷”

LED行业似乎已经熬过了“十年寒窗苦读”,成为众人追捧的“香饽饽”。从整个行业的表现来看,的确如此。随着LED生产成本的逐渐降低、人们对LED认知度的提升,LED照明产品已然具备了同传统照明“对抗”的能力。

2013年,照明行业热点不断,跌宕起伏。“虚假上市”、“企业倒闭”、“恶劣价格战”、“老板跑路”等都对整个LED产业产生了不同程度的影响。然而相比较这些,最值得一谈的是由于政策的放开,消费观念的升级,整个LED行业销售成绩回暖。不过,有行业人士指出,市场是市场,企业是企业,整个LED市场出现爆发增长行情,但这并不意味着单个企业的业绩必然会“井喷”。

据相关统计,2013年,LED行业营收381.42亿元,同比增长17.08%,净利润35.69亿元,同比增长8.13%(2012年营收325.80亿元,同比增长18.72%,净利润33.01亿元,同比下降18.11%)。

此次统计了25家上市公司相关数据,综合分析,可以预知,2014年随着照明应用的快速增长,营收增长有望回升,超之前高位增长水平;此外毛利率及净利率逐渐稳定,整体获利增长也将有望回到两位数以上;展望2014-2016年,行业将有望逐年改善,保持较高增长。

此次统计中,84%的LED上市公司营业收入同比上涨,其中厦门信达2013年以同比增幅46.36%拔得头筹,领跑LED涨幅板块。而在对2013年的LED上市公司营收同比增幅调查显示:2013年,营业收入同比涨幅在20%—30%与30%—40%的上市公司占比最多,分别是39%与17%,合为56%。

一资深金融人士认为,2014年LED产业链上、中、下游都将受到下游需求拉动,产业整合及新模式演化将成为行业主题。

亮点2   广东企业最为亮眼

值得一提的是,在LED板块,广东的LED企业表现最为抢眼。

在2013年LED上市公司营业收入同比增幅调查中,深圳长方照明以42.03%的营收增幅夺得第二名,紧跟其后的是增幅41.22%的深圳珈伟照明、38.80%的东莞勤上光电、28.74%的广州鸿利光电,均进入了前五甲。

据观察得知,在LED板块上市的深圳LED企业表现也十分不错。在营业收入同比增幅前10名中,深圳上市公司占有5席,分别是深圳市长方半导体照明股份有限公司(42.03%)、深圳珈伟光伏照明股份有限公司(41.22%)、深圳市瑞丰光电子股份有限公司(36.37%)、深圳市洲明科技股份有限公司(29.81%)、方大集团股份有限公司(25.02%),让人眼前为之一亮。

不可否认,照明上市公司的业绩回暖与LED市场逐渐崛起不无关系,LED照明的春天已经来临。

以深圳珈伟光伏照明股份有限公司为例,2013年,以营业收入同比2012年同期增幅41.22%获得第3名的珈伟在《2013年年度报告》中写道:报告期内,2013年公司实现营业收入64,072.11万元,较上年同期增长41.22%;归属于母公司所有者的净利润2,019.91万元,较上年同期增长246.42%,成绩着实亮眼。

珈伟股份还称,报告期公司业绩逐步回稳并保持较快增长,其主要原因是在传统LED草坪灯业务保持稳定的前提下,新拓展的LED照明业务实现大幅增长。总体而言,在低碳节能产业日益受到重视的大背景下,公司未来有望保持良好的增长态势。

由上不难看出,广大上市公司对LED市场的当前及未来充满信心与决心。

亮点3 品牌、渠道两相争

一些LED企业希望在混乱的行业竞争中迅速建立起自己的品牌影响力,以夺取更多市场份额。

2014年1月7日,长方照明就发布了自己的品牌升级战略,希望达到“用户提到LED照明就想到长方”的效果。长方照明董事长邓子长表示,2014年,长方照明将预投1亿元进行品牌推广,进一步提高品牌知名度及美誉度,帮助全国经销商更快地销售产品,赢得客户。

记者还注意到,早在2012年,德豪润达就发布公告称,与航美广告集团有限公司签署《采购与合作框架协议》,未来3年,航美广告集团将向德豪润达采购2.1亿元户内LED显示屏产品,同期德豪润达每年向其投放2000万元媒体广告。

为了获得更大的市场影响力,德豪润达高调入主雷士照明后,还推出了“雷士德豪”联合品牌,主营LED产品。不过新兴LED企业要打造自己的品牌,还是需要下一番功夫。

争抢渠道是企业间竞争的又一方式。LED产品通过何种渠道抵达消费者手中,对企业的销售也至关重要。老牌照明企业以线下经销商渠道见长,比如雷士照明在全国有36家运营中心。更多企业的渠道建设在加紧推进中,比如本身就已经有广泛渠道覆盖的佛山照明,从2013年4月到9月间,北至内蒙古呼和浩特,南至广西玉林,举行了40多场新产品推广专卖店加盟会。而雪莱特仅在2013年8月,就连续在兰州、温州、太原等五地召开区域招商大会及LED新品发布会。

2013年,LED照明行业最大的“黑马”非亿光LED照明莫属,这位源自台湾的企业在产品、渠道、品牌、推广等各方面的声势都备受行业关注。我们且来关注下亿光2013年财报。财报显示,亿光2013年合并营收为247.25亿元(新台币),营业毛利为61.84亿元(新台币),营业利益为20.1亿元(新台币),税前盈余为19.31亿元(新台币),税后盈余为14.61亿元(新台币),每股盈余为3.51元(新台币)。

亿光董事长叶寅夫表示,2014年LED照明需求比2013年大,2014年LED产业景气度会明显优于2013年。

但线上渠道往往与线下渠道相冲突。2013年12月18日,鸿利光电在深交所互动易平台表示,由于部分LED照明产品在线上与线下销售时有些冲突,公司在天猫商城的莱帝亚照明店暂停经营,引发行业广泛关注。

亮点4   价格厮杀惹人忧

LED照明即将进入爆发期的一个重要原因是,随着价格的下降,LED产品已经有了同传统照明产品竞争的实力。据了解,LED产品价格下降主要有三个原因:一是关键零部件——芯片实现了大规模量产,有效降低了成本;二是技术不断进步,性价比更高的产品不断出现;三是竞争激烈,企业普遍采用了“以价换量”的策略。

公开数据显示,此前芯片占据LED灯具至少1/3的成本,芯片价格的下降,影响了中游的封装业,再到下游的应用,使得整个LED照明产品的价格都出现了下降。

据悉,在中国市场,不仅新兴的LED厂商开始积极布局LED光源市场,拥有品牌和管道优势的传统照明厂商也积极采取网络和实体店双管齐下的方式拓展LED照明业务。政府层面也正努力通过补贴政策,扮演积极的角色来推动LED产业发展,同时化解因为上游设备过度补贴导致的产能过剩及企业倒闭问题,预计中国2014年LED照明产品将同比增长86%。

一边是LED整体市场不断向好,另一边则是这种向好未必能使企业的业绩出现暴涨。分析人士指出,为了抢夺市场份额,各个企业早已摩拳擦掌,2014年整个LED行业竞争将更加激烈。

为了快速占领市场,LED行业首先上演的是价格战。这虽然让不少企业增加了收入,却没有换来相应的利润。

以2013年的年报为例,上游芯片企业中,德豪润达2013年营业收入为31.30亿元,增幅为13.5%,净利润下滑94.55%;华灿光电营业收入下滑-4.19%,净利润下滑484.23%。

在中游封装领域,鸿利光电营收同比增长38.74%,净利润只增长了17.21%。国星光电稍好一些,营收增长了20.51%,净利润增长了187.23%。

在下游应用企业里,勤上光电营收增幅达到38.8%,净利润下滑1.17%。

不仅如此,大量LED上市公司财报中,“增收不增利”成为行业的一个普遍现象。

亮点5 并购整合是看点

继2012年12月德豪润达联姻雷士照明以来,2013年照明行业的各大企业并购重组的案例接踵而来。台湾亿光拟斥3.9亿元(新台币)并购德国灯具厂;三安光电收购美国Luminus,参股台湾璨圆,并和珈伟股份合资成立照明公司。类似案例可谓不胜枚举。并购重组并不难,并购后的融合才是真正的考验。我们且来关注下雷士照明与德豪润达“联姻”之后的表现。

2013年6月,吴长江终于顺利重返雷士董事会。德豪润达的入主,最终令持续半年之久的雷士风波出现逆转。

雷士照明发布2013年年报显示,雷士照明控股有限公司2013年取得销售收入约37.74亿元,毛利约7.97亿元,相较于2012年,分别增长6.4%及4.7%,而净利润则上涨481.1%至2.82亿元。财报还显示,2013年雷士照明的LED产品获得了200%的增长,总额达6.78亿元。

截至2013年年底,雷士照明共有37个独家区域经销商,3299家专卖店,较同期增加的68家店面主要集中在乡镇城市。2013年,雷士照明的LED产品获得了200%的增长,总额达6.78亿元。但财报也提到,LED照明市场价格战盛行,LED产品的盈利能力低于传统照明产品,这也是行业共同面临的问题。

与雷士渠道整合深化步伐一致,德豪润达LED产业开始发力。德豪润达表示,2013年是德豪润达“二次创业、全面转型”的第三年,受国内外经济复苏乏力、外需疲软、人民币升值、劳动力成本上升及行业竞争加剧等因素的影响,公司整体经营情况未能达到预期的效果。

2013年,德豪润达实现营业收入312,989.35万元,比上年同期增长13.50%;归属于上市公司股东的净利润882.59万元,同比下降94.55%;基本每股收益0.0076元。

LED行业方面,随着德豪润达LED芯片产能的释放、与雷士渠道的整合进一步深化等,2013年LED业务实现销售收入14.3亿元,比上年同期增长42.84%。